近年来新能源汽车和动力电池市场高速增长，带动上游锂电池材料需求增长。锂电池回收行业被资本热捧。

日前，废旧电池回收企业西恩科技，向深交所披露了更新后的招股说明书，拟登陆创业板，融资8亿元，其保荐机构为中信证券。

西恩科技成立于2004年，前身为西恩化工，由赵志安与张文燕夫妇共同设立，二人分别出资400万元和100万元。为业务发展和扩张，西恩科技创业过程中引入了凯石资本、经纬中国等知名机构股东。

IPO过程中，西恩科技进行了创业史上的第一次分红，将5006.34万现金分给股东及投资人。

夫妻档创业

西恩科技的创始人赵志安出生于1959年，是一名环保领域的专家。其硕士毕业于中国电波传播研究所电子工程专业，曾担任电子部五十所自动化室工程师、研究室主任，2014年被认定为安徽省技术领军人才。

1996年1月，赵志安从事业单位离职下海创业，借助专业优势，并于当年成立上海西恩公司，专注水处理行业。十年内拿下国内钛白粉行业水处理的70%的市场份额。

2004年，赵志安与其妻子张文燕共同出资500万设立了西恩科技的前身——西恩化工。公司设立初期主要从事废物处置与资源回收利用业务领域的技术研发与设备生产销售。

直到2010年，公司在安徽池州设立子公司池州西恩，开始投资建设固废综合利用处理基地，而后公司陆续实现硫酸镍、三元前驱体等产品的生产。2021年，子公司西恩循环开始“20万t/a锂电池材料综合回收利用项目”的厂房建设。

在创业的过程中，西恩科技引入了多方投资者入股，包括青岛上汽、经纬中国、上汽恒旭、三峡绿色产业基金、中金传化产业基金、招商证券等投资机构，公司在最后一轮融资的投后估值约31.57亿元。

西恩科技深耕于有色金属资源回收利用领域，以废旧锂电池材料等作为原材料，主要从事锂电池材料的研发、生产和销售业务，并提供危废处置服务。

近年来，随着下游新能源汽车需求不断攀升，锂电池的需求量随之变大，主要原材料如镍、钴、锂等金属材料价格暴涨，使得西恩科技的业绩水涨船高。

2019年至2021年，公司的营业收入由4.85亿元增长至15.50亿元，年均复合增速高达78%，归母净利润由负转正。预计2022年全年实现营收19-21亿元，归母净利润盈利1.2-1.4亿元。

IPO期间首次分红

随着废旧锂电回收赛道升温，投资机构在市场加速布局。西恩科技在新三板定增之后不久便摘牌，其后又进行了多轮融资：包括2018年12月、2021年9月、2021年11月的三次增资，以及之后多达43次的股权转让。

据招股书，西恩科技发展至今共进行11次增资，西恩科技及其控股股东、实际控制人赵志安等共与28名现有股东以及历史股东签署有对赌协议（或类似安排）或特殊权利条款。

截至2022年11月末，赵志安直接持有西恩科技20.30%股份，其担任执行事务合伙人的曦萌投资持股2.52%；作为赵志安一致行动人的妻子张文燕的持股比例为2.96%、女儿赵沁心的持股比例为3.61%，外甥赵钟鸣的持股比例为0.12%，赵志安家族控制的表决权比例为29.51%。

在西恩科技提交的第二版招股书中，西恩科技补充了截至2022年上半年的财务数据。此外，西恩科技还披露了发行前滚存利润分配及本次发行上市后的股利分配政策。

据招股书，西恩科技于2022年8月的董事会上审议通过《关于2022年半年度利润分配方案的议案》，以未分配利润向全体股东每10股派送现金红利1.11元（含税），分配总金额为5006.34万元，截至2022年11月分红已发放完毕。

这是西恩科技创业至今的首次分红。

值得注意的是，赵志安此次获得分红1016.47万元，在现金分红去向及最终用途一栏中标明，“支付上海凯舟补偿款、偿还个人借款、家庭消费及缴纳个税”。

在此次分红中，作为第三大机构股东的上海凯舟分得166.5万元。

市场持续“狂热”

本次冲刺IPO，公司拟募集资金也将投资于“20万t/a锂电池材料综合回收利用项目”，该项目总投资金额超40亿元，建成后，公司年处理锂电池材料可达20万吨、年产三元前驱体8万吨、年产碳酸锂2.5万吨，一定程度上可以完善公司的锂电循环产业链，提升市场竞争力。

据统计及测算，2021年我国锂电池回收市场规模约为108亿元，2022年锂电回收整体市场规模约为314亿元，至2025年理论可达1264亿元，2030年理论可达2351亿元。

如此大的蛋糕吸引了不少入局者，据统计，中国动力电池回收企业注册量由2020年的约3400家激增至2021年的2.4万家，而2022年这一数据已接近4万。

截至目前，全国仅有88家企业进入符合工信部条件的白名单，其中包括邦普循环、格林美、华友钴业等大型锂电池材料公司。

在政策上，2022年1月，工信部等八部门发布《加快推动工业资源综合利用实施方案》，完善废旧动力电池回收利用体系；8月，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，明确“推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设”。

资本市场更是闻风而动，动力电池回收行业开始获得越来越多的资本关注，那么在市场和政策大好的前提下，西恩科技能否顺利上市呢？让我们拭目以待吧！