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IPO上市规划骄阳小编规划:六大股权结构设计原则
来源: 时间:2022-07-06
企业该如何合理设计自身的股权结构呢?下面为大家列出了六大股权结构设计原则以供参考。
原则一是有效分配股权比例。
第一,保证CEO有较大的股份比例。企业初创时,资金固然重要,但从投资人对创始合伙人人力资本的认可、对项目的认可、对公司未来的认可,便可以明确CEO才是对公司做出巨大贡献的人,必须占对公司有绝对控制权的股份比例。此外,在企业后续的融资过程中,资本方会考察CEO对企业是否有绝对的控制权,核心团队是否持股,有控制权的CEO和稳定的团队才能保证企业的快速前行。

第二,对其他合伙人要根据其自身优势和贡献度,给予相应的股份比例。

第三,确保股权要有明显的梯次感。一定要有大股东、相对比例较大的股东、小股东这样一些不同的身份,才是创业企业相对良性的股权比例,才能保证企业内部相互平衡、相互制约。

第四,企业创业初期,不建议给资源承诺者以及兼职人员过多的股权。创业公司的价值实现需要整个团队长期的时间和精力投入。对于那些非全程参与创业的资源承诺者,应先谈利益合作,待资源导入达到一定的标准后再适当地释放少量股权。同时,对于兼职人员,建议采取发放期权的方式,待其全职参与公司经营后再行权。初创企业股权比例大致有这样的分配原则:创始人在50%~60%之间,联合创始人在20%~30%之间,期权池在10%~20%之间。而企业成立之初,建议创始人的股份在80%左右比较合适,因为在接下来的VC、A轮、B轮、C轮融资,皆会涉及股权的稀释,初创期较大的股权比例才能确保企业在多次融资后创始人仍能保持相对的控股权。
原则二是股权架构明晰。
首先,在创业初期,企业股东数量要少,一般就是创始人、联合创始人、投资人,尽量不要超过三个;
其次,创业企业会涉及几轮融资,以及引进资源型合伙人、管理团队持股,包括企业在成熟期会做员工股权激励。建议创始人和联合创始人作为显名股东,后续的投资人、员工激励股权、合伙人等都放在持股平台上,极大地简化股权架构。
原则三是股东间资源互补、信任合作。
这是初创企业非常重要的一点。初创企业前期没有过多的资本,每个股东相互信任、各司其职,利用自己的优势资源,对公司做出贡献,才能推动企业飞速发展。
原则四是合理预留股权比例。
在企业创业早期的时候,通常不建议进行员工股权激励。因为公司的估值并不高,此时做股权激励非但不会得到员工的认可,反而会增加员工的不信任度。在该阶段,比起股份,员工们更在意的是“涨工资”。因此,员工股权激励一定是在公司发展到一定的阶段时,估值上升后员工才会觉得有价值,才会真正起到激励的作用。此外,预留股权比例还有助于后期吸收对公司有利的资源方和合伙人。但企业需要明确的是无论是员工股权激励还是新吸收的合伙人,这部分股份并不是免费赠予的,而是需要有一定的对价取得的。
原则五是合理选择股权授予方式。
授予方式一般有按照合作的年份授予、按照项目进度授予、按照融资进度授予以及按照运营业绩授予四种方式。通常都采用分期授予的方式。此外要注意的是,早期的员工股权激励是可以针对公司核心管理团队进行的,例如CFO、COO(首席运营官)、CTO(首席技术官)
这样的核心岗位,股权比例一般为3%~5%。
原则六是避免极端的股权架构。
第一种是一股独大型。典型代表是家族企业,法律只有一个股东,或法律上体现的是两个人,但其实都是一家人。普遍认为,“一股独大”导致第一大股东完全支配了公司管理决策机制,形成“一言堂”,日常经营中容易出现非法操纵行为。
第二种是高度分散型。企业内存在有许多股东,且都持有少量股份,在公司经营决策的时候很难形成高效决策,且极易产生内部矛盾,陷入僵持,经营效率较低。

第三种是股权均分型。两个创始人五五开,三个创始人各三分之一等,都必然会导致分裂,且不被资本所看好。

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