重点一：科创板上市注册制不代表不审核注册制作为我国资本市场从1990年沪深交易所建立以来的重大发行制度改革，其简化了企业上市流程，提升了企业上市效率，也更加体现了市场化的上市制度。

具体来看，企业完成科创板注册制上市需要经过以下八个步骤：交易所受理；交易所审核问询；发行人回复问询；上市委审议；交易所出具审核意见；向证监会报送材料；证监会履行发行注册程序；股票发行IPO。

从交易所问询阶段来看，询问将遵循“全面问询、突出重点、合理怀疑、压实责任”的原则。首先，全面问询将覆盖招股说明书的全部内容，包括财务、法律、行业等不同层面，每个问题中，还将包括多个分点。

其次，将重点突出放在发行上市条件、发行人核心技术、发行人业务及经营模式、发行人独立持续经营能力等相关的重大事项上，重点问询。

再次，对信息披露的真实性保持合理怀疑的态度，通过互相勾稽、互相印证、行业对比等方式，防范和震慑欺诈发行、虚假陈述等恶意违法行为。

最后，压实责任将通过约谈相关保荐机构的方式，纠正中介机构核查把关不严的问题。从已进入多轮问询的78家受理企业来看，平均每家企业都有50个左右的问询问题。问询阶段的全部问题也将向全市场公开，投资者通过了解交易所对申报企业的整个问询过程，将对企业有更透彻的理解，对企业真实价值的判断将更加全面。在经过问询阶段后，拟科创板上市企业还需要经过上市委审议；三个月内交易所出具审核意见；证监会履行发行注册程序，做出同意注册或者不予注册的决定等。可见，科创板上市所实行的注册制发行制度并不代表不审核，也不代表不会上市失败。对于企业而言，绝不可以抱有闯关的心态申请科创板上市。

重点二：强化信息披露与史上最严退市制度并行全面的信息披露制度是注册制的核心配套制度。

科创板总体沿用了现行信息披露的基本规范，同时针对科创板上市企业特点进行了差异化的制度安排。

其一，重点关注尚未盈利企业的信息披露。因尚未盈利企业的商业模式并未被市场所验证，存在较大的风险性，对尚未盈利企业进行差异化的信息披露要求则会降低市场风险。

其二，强化了企业股权质押、关联交易等披露要求。同时，更加强化的信息披露与史上最严的退市制度并行，其主要原因便是上市实行注册制，证监会的监管职能将会更多地转移至上市中与上市后的监管环节之中，企业绝不可以再出现上市后财务造假等情况，否则将直接判处企业在资本市场中的“死刑”。而对于并不具备可持续成长能力的企业而言，即便初期成功登陆科创板，长期也将被资本市场所淘汰。

重点三：行业标准聚焦硬科技，关键核心技术需可实现商业化科创板虽重点瞄准了信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医药这六大高新科技行业，但并不代表这六大行业企业均可以实现科创板上市。

企业需重点关注以下六个是否：企业是否拥有自主知识产权；是否有一套研发体系，包括人员设备管理的制度等；是否有比较好的研发成果或研发专利，或国家机关颁发的奖励；是否有相对竞争力、在行业里有地位；是否具备将经营成果转化为持续经营的条件；是否符合国家的重点政策。以上六点可以简单归纳为：企业需在国家重点支持的政策行业中，在行业内处于相对头部地位，拥有独立的知识产权与研发成果，并且具备可持续研发创新的能力及其成果可以实现商业化的能力。只有满足以上要求并且处于以上六大行业之中的企业才在真正意义上符合科创板上市的标准。

重点四：上市指标重点为实现市场化的市值前文已多次提到五套差异化科创板上市指标，从中可以明显看出，其弱化了对企业利润的考核、财务指标要求，上市条件更加多元化，而重点则在如何达到市场化市值要求。

科创板企业上市采取注册制，上市定价采取市场化的询价定价方式，所以，如何在理性市场的状态下满足上市市值要求是核心，企业需具备可支撑上市市值标准的核心价值，避免非理性定价后的破发情况出现。对于拟选择科创板上市的企业而言，在上市前需不断修炼提升自身的“内功”，不断提升企业的真实价值。

此外，对于存在同股不同股权、红筹或有VIE架构的企业而言，科创板上市标准进行了有条件的放开。如对红筹企业而言，共四套上市标准。

第一，已经在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元的，没有其他要素要求；

第二，尚未在境外上市的红筹企业，估值不低于200亿元，最近一年营业收入应不低于30亿元；

第三，尚未在境外上市的红筹企业，预计市值不低于100亿元，须符合营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位等条件；

第四，尚未在境外上市的红筹企业，预计市值不低于50亿元，除上述第三条中提及的“营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位”要求外，还应满足最近一年营业收入不低于五亿元的条件。针对红筹企业的这四套标准同样都对企业的市值进行了严格的规定。

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